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橡胶：风险仍存
周三，国产全乳胶16600/吨，环比上日持平；泰国20号混合胶15950元/吨，环比上日上涨50元/吨。
原料端：泰国宋干节假期，原料市场休市；云南胶水报收15.9元/公斤，环比上日持平；海南胶水报收15.8元/公斤，环比上日持平。
截至2026年4月12日，中国天然橡胶社会库存135.1万吨，环比增加0.53万吨，增幅0.4%。中国深色胶社会总库存为93万吨，增0.9%。其中青岛现货库存增2%；云南降2.3%；越南10降18.9%；NR库存小计降0.45%。中国浅色胶社会总库存为42.1万吨，环比降0.7%。其中老全乳胶环比降0.86%，3L环比降4.6%，RU库存小计增1.4%。
观点：近期偏北产区（泰国东北部、越南、国内云南海南）迎来持续的高温天气，国内产区暂停开割，科特迪瓦与印尼南部未出现明显少雨天气，目前出现比较明显干旱的产区占比全球产量的比例大约30%（泰国东北15%，越南9%，国内6%），集中在主产浅色胶与乳胶的产区。需求端，国内下游轮胎企业随着成品库存的堆积，生产有所下滑，短期下游生产需求阶段性放缓。由于天气出现异常的产区范围并不算大，在需求侧未有相对持续的增长前，平衡表的矛盾或并不出突出，RU&NR冲高回落，短期或仍呈现震荡。
（蔡文杰 期货交易咨询从业信息：Z0022568，仅供参考）
PX：
供需面供增需减。亚洲行业负荷环比增加0.3pct至69.8%，中国PX行业负荷环比增加0.9pct至81.9%，由于国内炼厂仍保有一定原料库存，预防性降负尚未明显体现，目前山东地炼“保油减化”现象显现。需求端，4月PTA 计划外检修预计增多。PX基本面在产业链中相对偏强，去库格局将至少延续至二季度。美国当期EIA原油库存超预期去库91.3万桶。消息称美国与伊朗已“原则上同意”谈判，并正逐步接近达成一项结束冲突的框架性协议，受此影响，布伦特原油价格震荡，市场关注新一轮谈判进展。由于目前仅进行了首轮谈判，市场情绪易受扰动，但根据现有消息，局势升级的概率不大。由于此前市场透支了大部分预期，市场波动加大。近期，受 PX计划外供应量缩减的消息影响，PX近期连续3日走强，月差同步走强，预计PX 5月期价短期将逆原油偏强运行，可适当做多配，压力区域9900-10000，关注PX 5-9、7-9正套机会。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
PTA：
供需面供减需稳。本期恒力停车检修，PTA行业负荷环比减少2.4pct至76.6%，仍处历年同期偏高水平，现货基差走弱。需求端，由于地缘局势出现变化，部分原本按新价格洽谈的订单目前已被暂时搁置，市场接货心态偏谨慎，终端工厂开工预期维持稳定。聚酯行业负荷环比减少0.1pct至86.4%，聚酯负反馈短期内难以显著显现，减产幅度有限。4月PTA供需格局预期好转。综合来看，美伊谈判使地缘局势发生变化，不建议此时入场押注战争进一步演变的方向。短期现货不紧张，但需警惕4月底后上游供应收缩风险逐步兑现。化工品价格预计将延续高位震荡，TA 5月合约期价在6200-6900核心区间震荡运行为主，可关注TA 5-9、7-9低位正套机会，TA9-1 反套机会。
相关市场消息（消息来源：化纤信息网）
装置：西南一套100万吨PTA装置停车，初步预估2周，全国产能占比1.1%。
产销：江浙涤丝周三产销整体清淡，至下午3点45附近平均产销估算在2-3成。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
EG：
供需面供增需稳。国内方面，乙二醇行业负荷环比增加3.3pct至67.2%，其中，合成气制负荷环比增加5.2pct至79.9%，处于历年同期高位。合成气制乙二醇利润随价格走高已大幅修复，预计检修结束后装置提负生产的概率较大。市场此前已预计，因霍尔木兹海峡未能通航，乙二醇进口将显著缩量；而朱拜勒工业区袭击进一步加剧了市场担忧情绪，遇袭后装置恢复的进展预计将继续推迟。综合来看，即便霍尔木兹海峡恢复运行，乙二醇进口缩量短期内仍较难弥补，供应端显著缩量将对乙二醇价格形成支撑。预计乙二醇5月期价在4700-5300核心区间震荡运行。EG5-9、7-9月差100附近逢回调滚动正套。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
PF：
供需面供需双减。纺纱用直纺涤短负荷环比减少0.3pct 至91.5%，后期部分工厂存减产计划。需求方面，终端订单不足，下游按单生产，预计以刚需补库为主。受原料价格高位影响，部分下游企业转而提升再生短纤使用比例，纱厂负荷恢复进度缓慢，涤纱负荷环比减少1.0pct至59.0%，延续逆季节性降负态势，目前处于五年同期低位。综合来看，短期成本端支撑仍存，预计PF 6月期价将跟随原料价格，在7700-8300核心区间震荡运行。 相关市场消息（消息来源：化纤信息网）
产销：周三直纺涤短工厂销售高低分化，截止下午3：00附近，平均产销72%。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
PR：
供应端强势。供应端，瓶片行业预估负荷环比增加0.7pct至73.6%，部分主流大厂因前期超卖压力较大，通过发布延迟履约公告等方式缩减合约量，叠加出口订单跟涨补货，导致流通货源持续紧张，现货基差强势，加工差处于五年同期偏高水平。需求端，终端市场正值采购旺季，海外需求较好，出口跟进，预计将对需求形成进一步提振。综合来看，短期成本端支撑仍存，PR6月期价在7700-8500核心区间震荡运行。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
纯碱：
周三纯碱期货小幅上涨，现货价格持稳至下跌。周三商品市场涨多跌少，市场情绪略有改善。上周纯碱检修增加，产量环比减少3.4万吨至73.9万吨。下游需求暂时趋稳，最新碱厂库存环比上周四增加1.2万吨至18.6 万吨，最新交割库库存较前一周减少0.4万吨至35.5万吨。上周光伏玻璃冷修1条产线、浮法玻璃冷修2条产线。近期浮法玻璃与光伏玻璃日熔量之和略降，重碱需求小幅下滑，轻碱需求趋稳，中下游采购积极性一般。1-2月纯碱进口升至4.27万吨，出口升至40.10万吨。宏观方面，近期国内房地产销售数据环比上升，接近去年同期水平；国外宏观影响偏利好（美元指数下跌、地缘担忧缓和）；国内政策扰动较少。综合来看，短期纯碱供应高位、需求下降，市场情绪偏弱，纯碱维持偏弱震荡。仓单方面，周三纯碱仓单持稳至4466张。
短期纯碱期价偏弱震荡，SA2605日内参考1160-1190区间。
（胡鹏 期货交易咨询从业信息：Z0019445，仅供参考）
玻璃：
周三玻璃期货小幅上涨，现货价格持稳为主。短期玻璃基本面供需双弱，供应压力减弱。上周玻璃产量环比增加，下游采购积极性下降，库存环比增加，最新玻璃库存环比增加8.4万吨至376.7万吨，同比增加15.5%。上周玻璃冷修2条产线。近期玻璃日熔量下降，最新在产日熔量为144895T/D，同比下降约8.6%。1-2月国内房屋竣工面积同比下降27.9%（降幅扩大），近期房地产销售数据环比上升，接近去年同期水平，最新（4月中旬）玻璃深加工订单数量环比增加0.5天至7.3天。短期玻璃供应下降，需求拖累价格，期价整体偏弱震荡。
短期玻璃期价偏弱震荡，FG2605日内参考960-990。
（胡鹏 期货交易咨询从业信息：Z0019445，仅供参考）
聚烯烃：短期定价缓和，关注谈判进展
截至4月15日日盘收盘，L、PP主力合约换月至2609合约，L主力合约收于8036元/吨，PP主力合约收于8363元/吨。
短期油价在定价缓和的背景下价格出现大幅向下修正，短期地缘局势并未向更激化 的程度演进，自3月初以来的高波动逐渐收敛，近期化工品转向宽幅震荡等待驱动的新阶段。基本面视角看，聚烯烃开工率总体呈现下行的趋势，但降幅收窄，进一步形成的供给收缩预期有限，且近期库存去化并不顺畅，行情转入宽幅震荡。
观点：宽幅震荡，L2605 合约参考运行区间 7500-9500 元/吨，PP2605 合约参考运行区间 7500-9500 元/吨。
（欧阳毓珂 期货交易咨询从业信息：Z0023259）
烧碱：
截至2026年4月15日盘收盘，SH2605合约日度上涨8元/吨至2022元/吨。山东地区32%离子膜碱主流成交价格670-785元/吨，较上一工作日均价持稳。当地下游某大型氧化铝工厂液碱采购价格660 元/吨，液碱山东地区50%离子膜碱主流成交价格1250-1300元/吨，较上一工作日均价下降10元/吨。下游接货积极性不高，部分氯碱企业32%液碱价格下调，32%液碱市场主流成交区间未动，50%液碱出口支撑较弱，国内下游和贸易商接货一般，价格稳中有降。
近期烧碱市场由前期出口强预期转向国内弱现实，期货与现货同步走弱、价格持续下行，核心驱动在于出口订单快速走弱，前期抢出口效应消退，国内供需转为小幅过剩。供应端氯碱企业利润修复、开工率提升，大型液碱企业厂库库存达 54.1 万吨，环比、同比双增，全国库容比普遍上行，库存压力持续累积。需求端氧化铝、化工、造纸等行业刚需平稳但无增量，下游采购观望情绪浓厚，液碱、片碱成交清淡。短期市场仍将震荡偏弱，高库存、高开工压制明显。
策略：宽幅震荡，主力SH2605参考价格区间1800-2250元/吨。
（欧阳毓珂 期货交易咨询从业信息：Z0023259）
PVC：
近期 PVC 市场受出口退税取消、高库存、弱需求三重利空共振，期现货同步大幅走弱，跌势显著，核心利空为 4 月出口退税取消，出口成本增加，前期抢出口透支需求，社会库存仍处 140-150 万吨高位，去化缓慢。成本端电石价格小幅上涨，对 PVC 形成一定支撑，跌幅小于期货。
需求端地产复苏不及预期，管材、型材等下游开工低迷，刚需采购为主，高价抵触明显。短期 PVC 将维持震荡偏弱，高库存与弱需求是核心压制，成本仅能减缓跌势。中期 5-6 月行业进入春检高峰，供应收缩有望缓解库存压力，若地产政策加码、需求修复，价格或迎来阶段性反弹；若检修力度不足、需求持续疲软，弱势格局将延续。
策略：宽幅震荡，主力V2605参考价格区间4500-5500元/吨。
（欧阳毓珂 期货交易咨询从业信息：Z0023259）
原油：
昨日国际油价震荡偏弱，布伦特06合约跌0.49%，WTI05合约跌0.74%。4月以来霍尔木兹海峡原油出口量有所恢复，但近10天均值仍仅为冲突前水平的20%左右。4月11日、19日美国对俄油、伊朗油的阶段性豁免到期后未再延续，亚太国家购买渠道再次受限。上周受出口增加的影响，美国商业原油库存下降91.3万桶。目前中东冲突进入军事风险与谈判推动并行的第二阶段，总体烈度较上一阶段缓和，关注海峡通行能否延续当下的缓慢恢复趋势及美伊谈判进展，缓和模式下关注原油空头保值及油化工品种利润做多机会。
操作策略：缓和模式下关注原油空头保值及油化工品种利润做多机会
（高明宇 期货交易咨询从业信息：Z0023613）
燃料油&低硫燃料油：
昨日新加坡市场高低硫燃料油现货升水分别回落1.1美元/吨、2.65美元/吨，但高硫表现仍强于低硫，美国封锁伊朗所有港口海上交通以及美国对俄油、伊朗油阶段性豁免到期不续对高硫燃料油构成直接支撑，高低硫价差继续收缩。目前中东冲突进入军事风险与谈判推动并行的第二阶段，总体烈度较上一阶段缓和。关注霍尔木兹海峡通行的缓慢恢复能否延续，以及第二轮美伊谈判的最终落地结果，预计燃料油市场跟随原油呈现高波动特征。
操作策略：观望
（高明宇 期货交易咨询从业信息：Z0023613）
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责任编辑：李铁民
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